根本化工行业研究：市场愈加成熟关心进口替代

　　本周商业冲突不竭升级，市场风险偏好也随之波动，但取2018年分歧的是当前市场愈加成熟，好比：中国版平准基金的和出击敏捷稳住了市场决心，再好比：多家上市公司敏捷发布股票回购打算；市场表示方面，对美敞口大的财产链承压较着，好比：消费电子、纺织服拆；具体到大化工板块，纺织服拆、轮胎、轻烃财产链标的目的承压较着，进口替代标的目的表示较强，好比：润滑油添加剂、芳纶、成核剂相关标的。我们也细致阐发了中国对美进出口数据，研究下来的结论是若关税落地，部门高端材料的进口替代无望加快，好比：润滑油添加剂、成核剂。大化工边际变化方面，次要关心两大事务，一是油价的大幅承压，本周油价一度跌破60美金/桶，原油的快速见底有益于板块加快见底；二是万华化学官网发布了HMDI扩能项目影响演讲书收罗看法稿公示。AI行业，本周Meta推出L4系列，强调多模态和超长上下文窗口，叠加互联网龙头自研芯片，行业逻辑从拼投资到拼效率愈加明白，AI芯片卡脖子问题也无望逐渐获得缓解。投资方面，起首关心进口替代加快的标的目的，好比：润滑油添加剂、成核剂；其次，关心油价加快见底后的石油类标的。

　　大事务二：商业和升级沉创需求前景，布油跌破60美元大关，创四年新低！愈演愈烈的商业和取OPEC+减产双沉冲击下，布油周三暴跌逾6%，WTI原油一度跌破55美元关口。阐发认为，激进的报仇办法降低了敏捷告竣和谈的机遇，激发了全球对经济阑珊的担心，石油需求增加面对风险。

　　大事务一：不变本钱市场，中国版平准基金来了！汇金、金监、央行“明牌”了。暗示，汇金担任投资，央行许诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有帮于缓解市场担心情感，提振市场决心。中国央行：本钱市场平稳运转，向汇金公司供给充脚再贷款支撑。中国人平易近银行果断支撑地方汇金公司加鼎力度增持股票市场指数基金。地方汇金：本钱市场平稳运转，加大ETF设置装备摆设力度，平衡增持布局。地方汇金公司将加大设置装备摆设力度，平衡增持布局，充实阐扬耐心本钱、持久本钱感化。脚够能力，本钱市场平稳运转。

　　大事务四：4月7日，万华化学官网发布了HMDI扩能项目影响演讲书收罗看法稿公示。该项目扶植地址正在烟台化工财产园万华烟台财产园内，次要扶植内容包罗HMDI安拆产能由2万吨/年扩产至4万吨/年，HMDI安拆同时兼产3万吨/年HDI产物，扶植HCL精制单位。罐区、拆卸车坐以及其他公辅设备、环保设备均依托万华化学厂区现有。